Sujet Grand oral de SES complet

Légende alternative :

le jour par une banque centrale pour prêter de l'argent aux banques commerciales qui sont rattachées à cette banque centrale, mais aussi pour rémunérer les dépôts que ces banques effectuent auprès de la banque centrale. 3 types de taux d'intérêt. 1. Le taux de refinancement : Le « taux de refi » est le taux auquel les banques empruntent de l'argent auprès de leur banque centrale. 2. Le taux d'escompte : Le « taux de prêt marginal » est le taux appliqué par les banques centrales pour prêter de l'argent aux banques commerciales en cas d'urgence. (Besoin de liquidités à court terme et qu'elle n'y arrive pas sur le marché interbancaire entraînant des défiances) 3. Le taux de rémunération des dépôts : Le « taux de facilité de dépôt » est le taux auquel les banques commerciales sont rémunérées lorsqu'elles déposent des liquidités sur le compte qu'elles détiennent auprès de la banque centrale. 1.1.3 Situation économique actuelle L'inflation est plus élevée qu'elle ne l'a été depuis des décennies. La Banque centrale européenne définit le taux d'inflation comme «le taux d'augmentation du niveau moyen des prix». Il est mesuré à l'aide de l'indice des prix à la consommation (IPC), qui suit l'évolution des prix d'un panier de biens et de services représentatif de ceux achetés par les ménages. La situation de l'Europe est également aggravée par la guerre en Ukraine et la propagation de la pandémie dans la plupart des pays européens. Le coût du gaz a augmenté de façon spectaculaire en raison de cette crise, ce qui complique la tâche des pays dépendants à celui-ci. Le taux d'inflation annuel de la zone euro est estimé à 7,5% en mars 2022, contre 5,9% selon la Commission européenne. 1.2 Les effets théoriques de la variation du taux de refinancement 1.2.1 Si la Banque centrale européenne relève son taux d'intérêt directeur : En relevant son taux de refinancement, les banques de second rang (commerciale) doivent alors aug- menter à leur tour les taux d'intérêt auxquelles les différents agents économiques vont pouvoir emprunter. Cela sert donc à limiter la création monétaire, à l'origine de l'augmentation des prix (inflation). 1.2.2 Si la Banque centrale européenne ne relève pas son taux d'intérêt directeur Pour contrer une baisse de la croissance, la banque centrale doit donc pousser les ménages et entreprises à consommer et à créer de la monnaie, par le biais notamment de l'emprunt bancaire. Elle va donc baisser son taux de refinancement, ce qui va pousser les banques commerciales à baisser leur taux auprès de leurs clients. 1.3 Les effets réels de la variation du taux de refinancement par illustration d'exemple concret L'asymétrie des conditions économiques fait référence à la manière dont ces conditions affectent diffé- remment la politique monétaire selon le type d'économie auquel vous avez affaire. Si votre pays connaît un taux de chômage élevé et une faible inflation, comme la Grèce actuellement, la hausse des taux d'in- térêt pourrait en fait aggraver la situation en augmentant le chômage sans nécessairement améliorer les prix. En revanche, si votre économie connaît un faible taux de chômage et une forte inflation, comme 1 l'Allemagne actuellement, la hausse des taux d'intérêt contribuerait probablement à améliorer les deux situations. 1.4 La BCE doit-elle alors relever son taux d'intérêt directeur dans tion présente ? 1.4.1 Situation comparable en Europe Le contexte socio-économique est semblable sur l'ensemble de la zone euro, une inflation forte causée par la crise en Ukraine et donc la montée des prix du gaz qui en suit, ou encore les conséquences du ralentissement économique de la pandémie de Covid-19. situa- 1. France : Le "chèque inflation", la décision de plafonner l'augmentation du prix du gaz et de l'électricité. La décision de rabais de 15 centimes par litre de gazole ou d'essence pour quatre mois. La réduction du déficit budgétaire prévue par la loi de finances, de 8,4% du PIB en 2021 à 4,8% en 2022, sera donc significativement limitée, un déficit de 6 à 7% du PIB paraissant possible. (inflation à 4.8% en avril selon l'INSEE, -> plus ible que les autres pays expliqués par les prix élevés en France) 2. Allemagne : L'Allemagne a annoncé la suspension de l'autorisation du gazoduc Nord-Stream 2 reliant le pays à la Russie, après que Vladimir Poutine a reconnu l'indépendance des séparatistes. Un geste fort, car ce projet représente l'avenir énergétique de l'Allemagne. (inflation à 7.4% en avril selon l'INSEE) 3. Luxembourg : L'incertitude générale quant à l'évolution future au Luxembourg pourrait se tra- duire par une baisse des investissements et de la consommation. Parallèlement, les prix de l'énergie, l'inflation et les coûts qui en découlent pour les entreprises augmentent. (inflation à 5.8% en avril selon Tradingeconomics) 1.4.2 Réponse à la question Les faibles disparités de la zone euro peuvent s'expliquer par 3 biais différents : 1. Position géographique : En effet, actuellement, compte tenu de la guerre en Ukraine, les pays comme la Slovaquie connaissent des retombés d'autre nature et supplémentaire que d'ordre écono- mique. En effet, aujourd'hui, quasiment 1/2 millions d'Ukrainiens se sont déjà réfugiés en Slovaquie. Ce qui entraînera des conséquences sociale et économique supplémentaires. 2. Habitude consommation : Les consommations en Espagne ou en Finlande ne sont pas les mêmes (ex. : chauffage) 3. Taxation nationale Les choix de politique budgétaire sont différents selon les pays, la France est le 2e pays le plus taxé d'Europe (derrière le Danemark), ce qui veut que le pouvoir d'achat ait déjà plus faible que d'autre pays. C'est pourquoi lors de choc asymétrique, celle-ci peut se permettre d'accorder plus d'aide comme le chèque inflation ou la réduction nationale à la pompe. Malgré l'asymétrie des conséquences des différents événements politico-économiques de l'Europe, dans un contexte de stagflation, la BCE doit choisir entre stabilité de l'euro (et mener une politique de rigueur) ou croissance économique (et donc mener une politique expansive). C'est-à-dire sois, ralentir l'inflation et maintenir la certitude en vers l'euro. Ou bien, maintenir un niveau de croissance raisonnable, mais continuer à augmenter l'inflation qui pourrait à terme causé probablement la fin la zone euro et la rupture complète de la zone monétaire. Elle, qui permet l'intégration des pays à l'Europe. Poussée à l'extrême, ceci pourrait carrément entraîner la fin de l'Europe et le retour a des politiques de protectionnisme et d'indépendance de chaque état (fin du commerce international). 2